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一图看懂国庆假期全球市场:股市暴跌期市大涨

  港股市场遭遇黑色一周,累计下跌4.38%,下跌空间逾1200点,这也是最近一段时期内较大的周跌幅走势。实际上,自今年1月底以来,港股恒生指数已经自33484.1点下跌至今,累计下跌近7000点,跌幅达到20%左右。

  美股也不乐观,道指收跌0.04%,连跌两周;纳指收跌3.21%,创3月份以来最大单周跌幅;标普500指数收跌0.97%,连跌两周。

  欧洲三大股指集体下跌。英国富时100指数收跌1.35%,报7318.54点,周跌2.55%,为四周来首次下跌;法国CAC40指数收跌0.95%,报5359.36点,周跌2.44%;德国DAX指数收跌1.08%,报12111.90点,周跌1.1%,连跌两周。

  国际油价开始连续暴涨。其中布伦特原油突破86美元关口,纽约原油一度攻破76美元,纷纷创出四年新高。昨日美国能源信息署(EIA)数据显示,上周美国原油库存急升近800万桶。与此同时,外媒报道称,沙特俄罗斯已经在9月私下达成协议,将会进一步实施增产,导致原油多头纷纷获利离场。因此,冲高后的原油价格有所回落。

  铝价表现也比较强势,周三,挪威海德鲁(Norsk Hydro)宣布,受赤泥堆场问题限制,海德鲁将关停位于巴西的Alunorte氧化铝厂剩余50%产能,约320万吨年产能。LME原铝价格单日飙涨6.4%,再算上前两日上涨,累计涨逾近10%。不过,隔夜期铝在触及逾三个月最高价后回落,因美联储官员讲话刺激通胀忧虑后,市场情绪转向负面,并且投资者预期Alunorte的关闭不会持久。中国宏桥、中国铝业,在恒指大幅下跌的情况下股价逆势大涨。不过最近两日价格有所回落。

  此外,原糖期货在假期也迎来一轮暴涨,连续五天大涨,涨幅逾10%,ICE11号糖连续涨幅超过20%。行业人士分析称,原糖的强势与巴西亚雷尔的走强有较大关系,亚雷尔兑美元本周涨幅达4.46%。如果按原糖两美分这个幅度国内需要补涨600。

  外围市场大跌加上富时A50指数期货在整个国庆期间下跌近4%,势必对A股有一定的负面影响。

  民族证券首席投顾黄博表示,节前A股市场迎来超跌反弹,量能明显放大,权重及消费板块表现强势。一方面,来源于消息面部分不确定因素的靴子落地;另一方面,受益于政策面和资金面预期的边际改善持续累积。但笔者认为,当前市场的反弹性质仍是下跌趋势中的超跌反弹,中期影响市场的不确定依然存在,对于反弹的高度及持续性不宜预期过高,未来反弹的高度取决于四季度改革政策的出台强度和具体落地情况。

  不过,在券商、公募基金等专业人士看来,投资者对A股节后开盘不宜过分悲观。

  首先,国泰君安证券表示,金秋行情已到来,短期风险扰动相对有限。近期随着政策的发力,经济下行压力有望得到缓解,汇率维持在6.8-7区间相对平稳,风险出现了边际显著缓和,这将为市场风险偏好修复提供窗口期。认为金秋行情正在展开过程中,相关风险因素对于市场的扰动始终存在,市场风险偏好修复或会反复,但相对于前期整体紧张的态势已经明显缓和,市场反弹趋势有望逐渐展开。

  国信证券002736股吧)亦持有乐观态度,其报告认为,短期来看,当前各项政策对股市友好,“政策底”已经确定无疑。之前,我们在9月月度策略中提出,市场将慢慢从“政策底”向“市场底”转变,从近日市场的表现来看,“市场底”已经越来越明显,看好接下来市场有一波像样反弹的机会。

  光大证券601788股吧)认为,在三季度完成磨底之后,大盘不会出现一帆风顺的反弹和大反转,更多是越磨越高。

  其报告分析称,从宏观经济角度来看,在经济增长依旧要沿着潜在增长率下行的大背景下,接下来的行情是前期大博弈造成的过度杀估值下的估值修复。而根据我们对估值隐含经济增长的判断,估值修复的整体空间约在10%左右。所以,我们对未来行情的判断,是估值修复下的越磨越高,上证综指年底有望重返3000点。

  此外,多家基金公司普遍认为市场将在四季度停止跌势并迎来反弹。万家基金表示,在中美关税落地、国常会把促进投资、降低费用、促进贸易增长提上日程的背景下,前期连续下跌的市场即将迎来喘息的机会,短期市场有望迎来反弹。

  在万家基金看来,市场反弹的原因与前期影响股市的利空趋于缓和不无关系,虽然重要指数估值低于上一轮股灾2638点的水平,处于历史上较低的位置,但当前企业盈利水平比上一轮股灾之前要好。即使预期未来经济仍有下滑压力,但基本面可以支撑当前的估值,市场在当前位置上,继续大幅杀跌的可能性很小。此外,经济、政策相互对冲,降低系统性风险,市场可预期的长线资金如富时罗素指数等,将助推A股走出四季度反弹行情。

  国海富兰克林基金也认为,四季度的市场大概率出现月线级别的反弹,将时间线年,市场有望呈现“震荡偏熊”的格局,市场充满不确定性。从盈利趋势看,除了农业、贵金属、军工等少数行业外,周期、消费、金融、科技、医药等绝大部分行业或将不同程度的出现景气下滑。另一方面,景气下滑会导致优胜劣汰,优秀公司会赚取到更大的市场份额,在宏观经济好转后,这些企业将会一骑绝尘。

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